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前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入3.64億元，同比上升14.11%2012年上半年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入3.64億元，同比上升14.11%，主營業(yè)務成本為2.55億元，同比增加19.55%，報告期實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤0.45億元，稀釋后每股EPS為0.12元，每股經營活動產生的現(xiàn)金流量凈額為0.05元。其中，2012年第二季度，公司實現(xiàn)營業(yè)收入2.08億元。同比增加12.98%，環(huán)比增加32.53%。歸屬上市公司凈利潤為0.24億元。

下半年路燈訂單釋放，公司業(yè)績有望大幅度提升公司上半年訂單情況穩(wěn)定，業(yè)績符合預期。5月23日，廣東省出臺《廣東省推廣使用LED照明產品實施方案》，要求省內公共戶外照明一律采用led燈具，原有非LED燈2014年之前分期分批改造完成，珠三角地區(qū)力爭2013年底前率先完成。勤上光電作為大陸大功率LED照明的龍頭企業(yè)，將受益于該方案。另外，8月24日，公司中標了半導體照明產品財政補貼推廣項目，中標設備共計4個包。補貼資金采取間接補貼方式，由財政補貼給中標企業(yè)，再由中標企業(yè)按中標協(xié)議供貨價格減去財政補貼資金后的價格銷售給終端用戶，公司將受益于該補貼帶來的價格優(yōu)勢。

公司除了在本輪廣東省LED路燈改造中有望收益以外，公司的孵化計劃也已逐步顯效，鄂爾多斯項目只是個開端，公司目前已與廣東省外大市洽談合作計劃，未來有望貢獻利潤。我們預測12年到14年公司EPS分別為0.54，0.86，1.10元，繼續(xù)給予公司“買入”評級。

風險提示LED照明市場需求增速不如預期；政府補助取消或減少；行業(yè)競爭加劇。