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　　事實上，自2009年以來，德豪潤達就先后通過定向增發、短期融資券、公司債券等各類融資方式進行募資。高工LED產業研究所(GLII)統計數據顯示，截至2012年底上述已經發布的融資計劃總額達到約70億元，但實際募資額僅為43億元。

　　根據德豪潤達此前公告稱，公司雖于2009年以來完成兩次非公開發行，但即便加上正在申請的不超過8億元的公司債券，公司所募集資金總額與實際投資總額相比仍顯不足。

　　高工LED產業研究所相關分析師認為，目前LED行業的整體資金回籠時間普遍較長，三角債現象依然比較嚴重。由于此前德豪潤達剛剛完成收購雷士照明的股份，必然面臨現金流不足的問題。

　　隨著LED上游技術逐步進入成熟期，行業已經由技術競爭向資本和規模競爭轉變，這將對企業的流動資金提出更高的要求。從涉及LED業務的相關上市公司財務數據來看，企業普遍存在應收賬款回籠時間較長、存貨采購和儲備的資金占用較大的情況。

　　“近幾年，德豪潤達斥巨資快速完成了LED全產業鏈的布局，但投入與產出始終不成正比，LED業務盈利還需時日。”一位業內人士指出。

　　根據德豪潤達2012年業績快報顯示，2012年公司實現營業收入28.24億元，比上年同期下降8%；歸屬于上市公司股東的凈利潤1.68億元，比上年同期下降57%；LED業務收入增長也遠未能達到公司的預期，再加上政府補貼逐年減少，這使得德豪潤達的資金流緊張問題雪上加霜。